حباب بازار سهام شروع به ترکیدن می کند

طی 20 سال گذشته ، بانک های مرکزی با چاپ بیشتر و بیشتر با نرخ بهره پایین تر و پایین تر ، با خوشحالی در بازار سهام حباب ایجاد می کنند. سرانجام ، اکنون ، به نظر می رسد که آنها از هوا خارج شده اند - و حباب Nasdaq در حال شروع به ترکیدن است.

نمودار داستان آنچه اتفاق افتاده است را بیان می کند:

• در سمت چپ "هزینه های محرک" توسط بانکهای اصلی غربی غربی - ایالات متحده ، اتحادیه اروپا ، ژاپن ، سوئیسی ، انگلیس است
• این کار پس از تصادف Dotcom و حمله تروریستی یازده سپتامبر از یک روش کوچک شروع شد و تا پایان سال 2008 به 5 دلار رسید
• اما پس از آن واقعاً افزایش یافت و تا سال 2015 به 10 دلار دو برابر شد و تا سال 2020 به 15 دلار رسید و تا پایان سال گذشته 28 دلار

البته 2010 ، لحظه ای بود که فدرال رزرو ایالات متحده نقش قبلی خود را از بین برد:

"دور کردن Punchbowl به عنوان حزب (بازار سهام) شروع به کار می کند"

در عوض ، این نظریه رئیس بن برنانی را تصویب کرد که:

"قیمت بالاتر سهام باعث افزایش ثروت مصرف کننده و افزایش اعتماد به نفس می شود."

و حتی بدتر ، ما اخیراً آموخته ایم (به لطف رسوایی ریچارد کلاریدا) که به فرمانداران فدرال اجازه می دهد تا اطلاعات داخلی خود را در مورد حرکات سیاست های فدرال رزرو تجارت کنند. به عنوان مفسران مالی Financial Times ، راب آرمسترانگ ، خاطرنشان می کند:

وی گفت: "بسیاری از مسائل اخلاقی ظریف و لغزنده وجود دارد که با هر کسی که دارای اطلاعات در داخل است ، با هر کسی روبرو است. هیچ چیز ظریف در مورد این مورد نیست. این مجنون است و باعث می شود که تغذیه فدرال کج به نظر برسد "

بنابراین باید فرض کنیم که پیوند آشکار با ظهور Nasdaq ، همانطور که در نمودار نشان داده شده است ، مبتنی بر این بود:

• نه تنها در مورد این ایده که بازارهای بالاتر سهام به نوعی ایده خوبی برای اقتصاد بودند
• اما ، این همان چیزی بود که برای اقتصاد برای مانده بانکی فرمانداران فدرال فدرال خوب بود

ایده اول همیشه دیوانه بود ، همانطور که بارها در اینجا خاطرنشان کردم. در دسامبر سال 2019 ، پشتیبانی فدرال رزرو از S& P 500 حتی نمودار من در دهه بود:

"تمرکز فدرال رزرو بر افزایش بازار سهام به وضوح به یک بحران بدهی پایان می یابد" و هشدار داد:

اکنون به نظر می رسد که ما می آموزیم که این کار برای منافع شخصی نیز انجام می شود.

حباب Nasdaq شروع به ترکیدن می کند

با کمال تعجب ، سهام که معامله گران متوجه می شوند که دیگر نمی توانند برای حمایت از بازار به بانک های مرکزی اعتماد کنند ، فروش خود را آغاز کرده اند. در پایان سال گذشته ، همانطور که نمودار نشان می دهد ، واقعاً فقط 7 سهام Nasdaq بود که حباب را در بالا نگه داشتند:

• تسلا با استفاده از فرمول ارزیابی طولانی مدت بن گراهام ، بیش از 3419 ٪ بیش از حد ارزش داشت
• آمازون با 760 ٪ در مرحله بعدی ، نتفلیکس با 580 ٪ ، مایکروسافت با 419 ٪ بود
• سپس اپل با 368 ٪ ، گوگل (الفبای) 320 ٪ و فیس بوک با 280 ٪ وجود داشت

اینها به وضوح ارزیابی حباب بودند و در حال حاضر آنها شروع به کاهش می کنند.

آنچه ما نیز می دانیم این است که احمقانه فدرال رزرو احتمالاً اکنون منجر به رکود عمده در بازارهای مالی خواهد شد. از این گذشته ، Uptu همانطور که در نمودار نشان داده شده است ، الگوی معمول همه حباب ها را دنبال کرده است.

ما سال گذشته با ظهور "سهام Meme" ، فاز شیدایی را در تمام جلال خود دیدیم. همانطور که در تابستان گذشته اشاره کردم ، بازارهای سهام

وی گفت: "اساساً به یک کازینو تبدیل می شود ، که توسط مبلغ رو به رشد بدهی تأمین می شود. داده های حاشیه مه بالاترین رکورد با 862 میلیارد دلار بود. و چه کسی می تواند پدیده دیو پورتنویا را فراموش کند ، با 3. 5 متر دنبال کننده توییتر و شعار "سهام فقط بالا می رود"؟ "

دقیقاً همانطور که انتظار داشتم ، بازارها از آن زمان "آخرین عجله" داشته اند. اما همانطور که در آن زمان هم خاطرنشان کردم ، قانون شماره 6 سرمایه گذار افسانه ای باب فارل ارزش آن را دارد که پشتیبانی فدرال رزرو از بین برود:

"نمایی که به سرعت در حال افزایش است یا بازارها در حال سقوط است ، معمولاً فراتر از آنچه فکر می کنید می رود ، اما آنها با رفتن به پهلو اصلاح نمی کنند."هرکسی که مایل به تحقیق بیشتر است ، ممکن است دوست داشته باشد که تفسیر جرمی گرانتهام را در مورد چشم انداز و خلاصه وی در زیر ببرد.