تنظیم قیمت گذاری و تنظیم ارزیابی

معاملات بزرگ در داخل و خارج از صندوق ممکن است باعث شود مدیر صندوق سرمایه گذاری های اساسی صندوق را خریداری یا بفروشد و از این طریق هزینه های معاملاتی را که توسط سرمایه گذاران در آن صندوق تحمل می شود ، جذب کند. در نتیجه ، Unitholders بلند مدت در یک صندوق می تواند تحت تأثیر سایر سرمایه گذاران که در داخل و خارج از صندوق تجارت می کنند ، تأثیر منفی بگذارد. این اثر به رقیق شدن شناخته می شود.

قیمت گذاری نوسان مکانیسمی برای کاهش رقت و محافظت از سرمایه گذاران فعلی است. این هدف اطمینان از این است که سرمایه گذاران مشترک یا بازپرداخت از صندوق ، بخشی از هزینه های معاملاتی را به عنوان مثال هزینه های شیوع و هزینه های معاملات اساسی داشته باشند.

قیمت گذاری نوسان نباید با قیمت گذاری ارزیابی منصفانه (FVP) اشتباه گرفته شود. قیمت گذاری Swing به تأثیر عملکردی که می تواند ناشی از هزینه های معاملاتی نمونه کارها ناشی از یک صندوق یکپارچه باشد ، ناشی از معاملات Unitholder است. این هزینه ها از گسترش دارایی های اساسی ، هزینه های معامله یا کارگزاری و مالیات تشکیل شده است (به عنوان مثال 0. 5 ٪ وظیفه تمبر در خرید سهام انگلیس). مگر اینکه قیمت گذاری نوسان فعال شود ، این هزینه ها توسط صندوق تحمل می شود ، ارزش بازار آن را رقیق می کند و بر سرمایه گذاران فعلی تأثیر می گذارد.

مزیت اصلی قیمت گذاری نوسان این است که باعث کاهش رقیق شدن ناشی از تجارت بدون محوریت می شود. ما معتقدیم که این مسئله از مشکلات ناشی از نوسانات قیمت کوتاه مدت بیشتر است-و این که قیمت گذاری نوسان به نفع مشتریان ما است. علاوه بر این ، قیمت گذاری نوسان یک مکانیسم استاندارد صنعت است که توسط همه همسالان اصلی ما استفاده می شود.

هر صندوق دارای یک عامل نوسان است که به عنوان تعدیل رقیق نیز شناخته می شود ، که برآوردی از گسترش معاملات اساسی ، هزینه های معامله و مالیات است. عوامل نوسان برای هر صندوق بسته به هزینه ای که صندوق در هنگام خرید و فروش سرمایه گذاری های اساسی و همچنین هرگونه گسترش معاملات انجام می دهد ، متفاوت خواهد بود.

قیمت گذاری نوسان چگونه کار می کند؟

قیمت صندوق مطابق با جریان روزانه Unitholder به سمت بالا یا پایین تنظیم می شود. اگر جریان خالص بیش از آستانه پیش تعیین شده ارزش صندوق باشد ، قیمت را به سمت بالا تنظیم خواهیم کرد. اگر جریان خالص بیش از آستانه باشد ، قیمت به سمت پایین تنظیم می شود.

اگر معاملات خالص از آستانه تجاوز نکند ، ممکن است قیمت گذاری نوسان فعال نشود. در این مثال ، قیمت منتشر شده منعکس کننده قیمت میانه یا آخرین بازنگری اوراق بهادار اساسی خواهد بود. به طور روزانه ، قیمت صندوق همیشه قبل از اعمال هرگونه عامل نوسان ، در این موقعیت پیش فرض تنظیم می شود.

قیمت "چرخش" برای کلیه معاملات انجام شده در آن روز استفاده خواهد شد و نشان دهنده ارزش رسمی دارایی خالص (NAV) روز خواهد بود. هر زمان که جریان خالص بیشتر از آستانه باشد ، تنظیم به صورت مکانیکی اعمال می شود. شرکت مدیریت صندوق این اختیار را دارد که تنظیم رقیق سازی را انجام دهد حتی اگر آستانه از آن تجاوز نکرده باشد ، اگر به نظر خود ، به نفع افراد غیرمجاز موجود باشد.

فاکتور نوسان چگونه محاسبه می شود؟

فاکتور نوسان تخمین است که از تعدادی از عناصر از جمله گسترش ، کمیسیون و سایر هزینه های معامله تشکیل شده است. گسترش بر اساس عکس فوری نمونه کارها خواهد بود و پس از آن مقدار نمونه کارها وزنی محاسبه می شود. کمیسیون ها و سایر هزینه ها (به عنوان مثال مالیات معامله) بر اساس تجزیه و تحلیل تاریخی معاملات واقعی خواهد بود. این هزینه ها به عنوان درصدی از کل مبلغ تسویه حساب معاملات مورد بررسی محاسبه و محاسبه می شوند.

چند بار عوامل نوسان محاسبه می شوند؟

در یک محیط منظم در بازار ، فاکتور نوسان به صورت دوره ای - معمولاً هر سه ماهه - با تجزیه و تحلیل هزینه های معاملاتی سرمایه گذاری های اساسی که در هر صندوق انجام می شود ، به روز می شود. با توجه به ماهیت فوق العاده محیط فعلی بازار ، ما عوامل نوسان مورد استفاده برای بازتاب شرایط فعلی بازار را به روز کرده ایم. ما این عوامل را به صورت مداوم تحت بررسی قرار می دهیم.

چند بار قیمت گذاری نوسان اجرا می شود؟

این در وجوه متفاوت است و به تعدادی از عوامل بستگی دارد ، مانند سطح فعالیت تجارت برای هر صندوق و اندازه صندوق. به عنوان مثال ، یک صندوق جدید کوچک با ورود مکرر ، قیمت گذاری نوسان را بیشتر از یک صندوق بزرگ با یک پایگاه Unitholder ثابت اجرا می کند.

آیا قیمت گذاری نوسان بر عملکرد صندوق تأثیر دارد؟

از دیدگاه اندازه گیری و گزارش دهی ، پتانسیل نوسانات قیمت کوتاه مدت وجود دارد. با این حال ، ما معتقدیم که مزایای قیمت گذاری نوسان بیشتر از هرگونه مضرات ناشی از نوسانات قیمت کوتاه مدت است.

تنظیمات نوسان مبتنی بر جریان خالص است و بنابراین مبتنی بر حرکات اساسی بازار نیست. این به پتانسیل برای مشکلات عملکرد معیار می افزاید. FVP و نقطه ارزیابی در مقابل عدم تطابق زمانبندی شاهین نیز بر این امر تأثیر می گذارد. صندوق های درآمد ثابت نسبت به نوسانات ناشی از قیمت گذاری نوسان حساس تر هستند.

آیا شرودها از قیمت گذاری نوسان بهره مند می شوند؟

نه. قیمت گذاری نوسان به هیچ وجه به نفع Schroders نیست. قیمت گذاری نوسان از سرمایه گذاران موجود یا باقیمانده در صندوق محافظت می کند ، زیرا هرگونه تعدیل رقیق شده توسط مشترک یا بازپرداخت سرمایه گذار تحمل می شود و به نفع کلی صندوق است. کنترل های سختی برای اطمینان از انجام این اقدامات به صورت عادلانه و مطابق با بهترین روش های صنعت وجود دارد.

آیا هزینه های عملکرد قبل یا بعد از تنظیم نوسان اعمال می شود؟

تعهد روزانه هزینه های عملکرد (در صورت لزوم) قبل از تنظیم نوسان اعمال می شود ، زیرا هدف از تعدیل نوسان محافظت از سرمایه گذاران موجود در برابر فعالیت سرمایه است و مربوط به عملکرد صندوق نیست.

قیمت گذاری ارزیابی منصفانه (FVP) چیست و چگونه تعیین می شود؟

در محاسبه NAV ، اگر هر یک از اصول ارزیابی استاندارد ما به منظور تعیین ارزش دارایی های صندوق دقیق به نظر نمی رسد ، ممکن است FVP اعمال شود. شرکت مدیریت صندوق اجازه می دهد تا NAV تعدیل شود تا ارزش منصفانه سرمایه گذاری های صندوق را با حسن نیت و مطابق با اصول و رویه های ارزیابی عموماً پذیرفته شود.

اطلاعات مهم

این صفحه وب فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است. این ماده به عنوان پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش هر ابزار مالی در نظر گرفته نشده است. این مطالب در نظر گرفته نشده است و نباید به آنها اعتماد کرد ، به حسابداری ، مشاوره حقوقی یا مالیاتی یا توصیه های سرمایه گذاری. اعتقاد بر این است که اطلاعات در اینجا قابل اعتماد است اما شرودر کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کند. هیچ مسئولیتی را نمی توان برای خطاهای واقعیت یا عقیده پذیرفت. در هنگام گرفتن سرمایه گذاری فردی و یا تصمیمات استراتژیک ، اعتماد به نفس و اطلاعات مربوط به صفحه وب قرار نمی گیرد. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست ، ممکن است قیمت سهام و درآمد حاصل از آنها کاهش یابد و همچنین افزایش یابد و سرمایه گذاران ممکن است مبلغی را که در ابتدا سرمایه گذاری شده است ، بازگردانند. شرودرز نظرات خود را در این سند بیان کرده است و ممکن است این تغییر کند.