استراتژی حرکت چیست؟

Tim Langenstein 1 ، Martin Užík 1 * ، Thomas Holtfort 2 و Roman Warias 1

1 انستیتوی دارایی ، نوآوری و دیجیتال سازی برلین در دانشکده اقتصاد و حقوق برلین ، Badensche Straße 50-51 ، 10825 برلین ، آلمان 2 Fom Hochschule Für Oekonomie & Management Gemeiützige Gesellschaft Mbh ، Leimkugelsstraraßraße 6 ، 45141 Essen

سابقه و هدف تحقیق: تمرکز استراتژی حرکت ، به عنوان یک استراتژی سرمایه گذاری محرک ، در این فرضیه نهفته است که سهام برنده گذشته به احتمال زیاد در آینده نزدیک در همان جهت توسعه خواهد یافت. برای عملکرد سهام بازنده نیز همین فرض شده است. قوانین معاملات فنی قدرت نسبی با توجه به لوی پایه و اساس این رویکرد را فراهم می کند (لوی ، 1967). بنابراین استراتژی حرکت می تواند فرصتی برای سرمایه گذاران فراهم کند تا از بازار بهتر عمل کنند. ایجاد اوراق بهادار تحت استراتژی حرکت از قوانین ساده پیروی می کند: براساس قیمت های گذشته ، سهام در یک دوره تشکیل با توجه به معیارهای بازگشت انتخاب می شود. سهام با بالاترین و کمترین بازده سهام در دوره تشکیل در اوراق بهادار برنده و از دست دادن ، هر کدام با همان تعداد ترکیب می شوند. مرحله آخر ، کسب نمونه کارها برنده است که در طول دوره سرمایه گذاری مشخص برگزار می شود و سبد بازنده در همان زمان به فروش می رسد. تجزیه و تحلیل تجربی ارائه شده در این مقاله به موفقیت استراتژی حرکت برای بازار Stoxx Europe 600 در طی یک دوره شکل گیری و سرمایه گذاری شش ماهه می پردازد.

هدف از مقاله: هدف این مقاله آزمایش تجربی اظهارات و فرضیات فوق است. اوراق بهادار در طی یک دوره شش ماه به صورت نورد ساخته شده و سپس با توجه به عملکرد آنها در طی دوره ای از 1995 تا 2000 مشاهده می شود. بازده های به دست آمده با یک استراتژی خرید و نگهدارنده مقایسه می شوند و برای تفاوت های بازگشت آزمایش می شوند. به ویژه سالهای 2001 ، 2008 و 2020 به عنوان بحران سال های حباب Dot-Com ، بحران مالی و همه گیر Covid-19 متمرکز شده و مورد بحث قرار گرفته اند.

مواد و روش ها: داده های دوره برای توسعه عملکرد در یک پایگاه داده در قالب پرتفوی برنده و بازنده مورد بررسی قرار می گیرد. بازده به عنوان AR به یک نمونه کارها مرجع DAX محاسبه می شود. بازده از نظر آماری برای تفاوت های معنی داری در بازده صفر با استفاده از آزمون t آزمایش می شود.

یافته ها و ارزش افزوده: نتایج نشان می دهد عملکرد استراتژی حرکت در دوره از سال 1995 تا 2000 برای سهام Stoxx Europe 600. نوسانات قوی در سالهای بحران قابل توجه است.

با استثنائات اندک ، بازده مرجع فقط می تواند از نظر آماری نتایج غیر معنی دار ارائه دهد.

کلمات کلیدی: نظریه نمونه کارها ؛/ امور مالی رفتاری ؛/ قیمت گذاری سهام

© نویسندگان ، منتشر شده توسط EDP Science ، 2021

این یک مقاله دسترسی آزاد است که تحت شرایط مجوز انتساب Creative Commons 4. 0 توزیع شده است ، که امکان استفاده ، توزیع و تولید مثل بدون محدودیت در هر رسانه را فراهم می کند ، به شرط آنکه کار اصلی به درستی ذکر شود.

معیارهای استفاده فعلی ، تعداد تجمعی از نماهای مقاله را نشان می دهد (نمایش مقاله کامل از جمله نمایش HTML ، بارگیری PDF و EPUB ، طبق داده های موجود) و نظرات خلاصه ای در پلت فرم Vision4Press.

داده ها با استفاده در صفحه بعد از سال 2015 مطابقت دارد. معیارهای استفاده فعلی 48-96 ساعت پس از انتشار آنلاین در دسترس است و روزانه در روزهای هفته به روز می شود.

بارگیری اولیه معیارها ممکن است مدتی طول بکشد.