وام های اوراق بهادار 101: درک معیارهای بازار

وام های اوراق بهادار 101: درک معیارهای بازار

ما معیارهای خود را بیان می کنیم ، چگونه آنها را محاسبه می کنیم و منظور آنها برای

مالی اوراق بهادار و بازارهای نقدی

با معرفی ارائه دهندگان داده های تخصصی بازار مانند Datalend ، نظارت بر معیارهای روزانه به یک کار مهم برای شرکت کنندگان در بازار مالی اوراق بهادار تبدیل شده است. انواع معیارهای مهم موجود از طریق پلت فرم Datalend می تواند به مشتریان کمک کند تا نظرات خود را در مورد روند فعلی بازار ایجاد کنند ، از جمله:

به صورت وام و قابل وام

احتمالاً دو مورد از متداول ترین معیارهای مرتبط با وام های اوراق بهادار به صورت وام است ، مبلغ کل امنیتی که در حال حاضر در بازار وام گرفته شده و قابل وام است ، کل موجودی ناخالص یک امنیت است. هر دو می توانند از نظر ارزش یا کمیت مورد بررسی قرار گیرند و در کنار هم آنها هنگام محاسبه سایر نقاط داده ، مانند استفاده و روز برای پوشش ، به عنوان سنگ بنای مورد استفاده قرار می گیرند.

از اول آوریل 2023 ، Datalend تقریباً 2. 6 تریلیون دلار اوراق بهادار به وام و 30. 3 تریلیون دلار در بازار مالی جهانی اوراق بهادار را ردیابی کرد. Datalend در طی چند سال گذشته روند کل وام را به طور پیوسته به سمت بالا مشاهده کرده است ، که به نوبه خود منجر به افزایش درآمد جهانی شده است ، همانطور که توسط اعلامیه های اخیر درآمد Datalend ذکر شده است.

هزینه های متوسط وزن (VWAF)

هزینه (برای معاملات وثیقه های غیر نقره ای) یا تخفیف (برای معاملات وثیقه نقدی) نرخی است که توسط یک وام دهنده به یک همتای برای وام گرفتن اوراق بهادار پرداخت می شود. این هزینه به دشواری وام گرفتن امنیت بستگی دارد - هرچه وام گرفتن دشوارتر باشد ، هزینه آن نیز بیشتر است. وام گیرنده باید وثیقه را به صورت پول نقد یا اوراق بهادار به وام دهنده برگرداند.

Datalend طیف وسیعی از هزینه های متوسط با وزن را محاسبه می کند تا به معامله گران نمایی راجع به نحوه قیمت امنیت یا نحوه تغییر آن با گذشت زمان ارائه دهد. به عنوان مثال ، هزینه همه بر اساس کلیه معاملات باز محاسبه می شود ، در حالی که هزینه 10 فقط آن دسته از معاملات را که در 10 روز گذشته انجام شده است در نظر می گیرد. به طور کلی ، VWAF با جمع بندی ارزش هر معامله (مقدار وام ضرب شده توسط هزینه) محاسبه می شود و تقسیم بر مقدار کل وام.

استفاده

استفاده به عنوان نسبت مقدار وام تقسیم شده بر کل ارزش ناخالص موجودی امنیت تعریف می شود. متریک استفاده در Datalend فقط بر اساس داده های بازار وام دهنده به کارگزاری ارائه شده توسط مشتریان ما است و یکی از مهمترین و اغلب مورد بررسی در صنعت است.

استفاده همچنین می تواند به راحتی به عنوان نسبت تقاضا به عرضه درک شود. به عنوان مثال، همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، شرکت Alphabet (GOOG) معمولاً کمتر از 1٪ استفاده می کند، زیرا سهام دارای ارزش بازار بالا و تعادل قابل وام گسترده نسبت به تقاضا برای استقراض سهام برای کوتاه کردن یا اهداف دیگر است.. از سوی دیگر، AMC Entertainment (AMC) ممکن است به دلیل ارزش بازار پایین تر و تقاضای بالاتر نسبت به تعداد سهام قابل قرض دادن، استفاده بسیار بیشتری داشته باشد.

شاخص بهره کوتاه

یکی دیگر از معیارهای مهم تقاضا، شاخص بهره کوتاه ما (یا نسبت بهره کوتاه) است. DataLend معیار شاخص بهره کوتاه را با نشان دادن مقدار وام به عنوان درصدی از شناور در دسترس عموم (شناور آزاد) تعریف می کند. یا به بیان دیگر، هر چه شاخص بهره کوتاه بالاتر باشد، تقاضا برای استقراض یک اوراق بهادار خاص بیشتر می شود. برخلاف سایر منابع، DataLend شاخص بهره کوتاه را به صورت روزانه محاسبه می کند و منبع به روزی از این داده ها را ارائه می دهد، در حالی که سایر منابع ممکن است این معیار را فقط دو بار در ماه منتشر کنند.

بهره کوتاه را می توان به عنوان شاخصی از احساسات بازار استفاده کرد: سود کوتاه بسیار بالا نشان می دهد که سرمایه گذاران بدبین هستند، به طور بالقوه بیش از حد بدبین هستند، که به نوبه خود می تواند منجر به افزایش شدید قیمت در قالب یک فشار کوتاه با توجه به کاتالیزور مناسب شود. همچنین می توان از تغییرات بزرگ در سود کوتاه به عنوان نشانه های هشداردهنده ای استفاده کرد که نشان می دهد ممکن است بازار برای یک اوراق بهادار معین نزولی یا صعودی باشد.

این نظریه را می توان با مطالعه قیمت سهام و درصد بهره کوتاه برای AMC در 12 ماه گذشته و مشاهده چگونگی افزایش و کاهش این دو از فاز تأیید کرد. در آگوست 2022، AMC سهام ممتاز جدید (APE) را در قالب تقسیم سود ویژه منتشر کرد که باعث شد قیمت اوراق بهادار به شدت کاهش یابد. در نتیجه، فعالیت وام دهی افزایش یافت و مقدار وام افزایش یافت و در نتیجه شاخص بهره کوتاه برای AMC به طور پیوسته افزایش یافت. برای بررسی عمیق تر AMC، سری مقالات تحقیقاتی AMC و APE از دیدگاه وام دهی اوراق بهادار را ببینید.

روزهایی برای پوشش

روزهای پوشش تلاشهای متریک برای اندازه گیری تعداد روزهای لازم برای پوشش یک موقعیت کوتاه. روزها برای پوشش توسط معامله گران در درجه اول به عنوان یک شاخص فشار کوتاه استفاده می شود. ممکن است یک فشار کوتاه در یک امنیت به شدت کوتاه و باریک که دارای اخبار مثبت غیر منتظره یا فعالیت خرید بوده است ، رخ دهد. این فعالیت ممکن است فروشندگان کوتاه را برای پوشش موقعیت های خود سوق دهد. هرچه روزها برای پوشش بیشتر باشد ، ممکن است پوشش یک موقعیت کوتاه بدون پرداخت قیمت بالاتر برای خرید امنیت ، دشوارتر باشد.

Datalend با مقایسه مقدار وام یک امنیت خاص در برابر میانگین حجم معاملات در طی 30 روز گذشته ، روزها را برای پوشش محاسبه می کند.

به عنوان مثال ، اگر یک شرکت میانگین 30 روزه 1 میلیون سهام در بازارهای نقدی داشته باشد و 2 میلیون سهم در حال حاضر در بازار مالی اوراق بهادار وام می گیرند ، سهام دارای نرخ پوشش دو روز است. روزهای پوشش نیز اغلب به عنوان نسبت سود کوتاه گفته می شود. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد این پویا ، به "کوتاه مدت ملاقات های کوتاه: هنگامی که اوراق بهادار وام داده ها احساسات بازار را روشن می کند" در شماره 3 بنفش مراجعه کنید. به عبارت ساده تر ، هرچه روند بازپرداخت طولانی تر از روزها برای پوشش متریک انجام شود ، طولانی تر این است که تجمع قیمت ممکن است صرفاً بر اساس نیاز فروشندگان کوتاه برای بستن موقعیت های خود ادامه یابد.

با استفاده از نمونه های AMC و GOOG ، در بیشتر سال 2022 برای پوشاندن هر شورت گوگ کمتر از یک روز طول می کشد. با این حال ، در اوج خود ، AMC نزدیک به یک هفته طول می کشد. جای تعجب نیست که افزایش روزها برای پوشش در ماه اوت همزمان با شماره AMC از APE است.

به عنوان استفاده ، علاقه و روزهای کوتاه برای پوشش نوسان ، این و سایر معیارها ممکن است نشان دهنده تقاضای رو به رشد برای وام گرفتن امنیت باشد. با افزایش این تقاضا و کاهش عرضه ، امنیت ممکن است "ویژه" تجارت کند. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ویژه ها ، به "چه چیزی تقاضا را در ویژه ها وارد می کند؟"در شماره 6 بنفش.

کمی خوب است ، بیشتر باید بهتر باشد.

تمام معیارهای توصیف شده می توانند در صنایع ، بخش ها ، کلاس دارایی ها ، کشورها و حتی سطح منطقه ای برون یابی شوند. این جایی است که آنالایزر کلان Datalend به ابزاری ارزشمند برای معامله گران و تحلیلگران تبدیل می شود: امکان برش و برش انبار گسترده داده های مالی اوراق بهادار Datalend در چندین پارامترهای مختلف به اندازه چند کلیک ماوس ساده است.

ترکیب معیارهایی از قبیل استفاده ، روزهای پوشش و درصد کمتری با نقاط داده آشناتر مورد استفاده در صنعت وام دهی به اوراق بهادار ، بینش بیشتری می بخشد و به شرکت کنندگان در بازار اجازه می دهد تا تصویری گسترده تر از احساسات فعلی بازار را از سطح امنیت شکل دهند. به کل بازار مالی 2. 6 تریلیون دلاری اوراق بهادار جهانی.