هر آنچه شما باید در مورد ROI ، TCO ، NPV و بازپرداخت بدانید

یکی از چیزهای بسیار عالی در مورد امور مالی این است که چیز جدیدی وجود ندارد. معیارهای مالی از ابتدای زمان بوده و از آن زمان تغییر نکرده اند. هنگامی که تصمیم گرفتند شکار مواد غذایی را انجام دهند ، غارنوردان اولیه ارزیابی های احتمالی سرمایه گذاری (ROI) را انجام دادند. این جایی است که ایده تجزیه و تحلیل سود هزینه آغاز شد. در خارج از این غار چقدر سرد است در حالی که من چقدر گرسنه هستم و برای جمع آوری غذای کافی چقدر نیاز به شکار دارم؟چه کسی می دانست که امور مالی در واقع قدیمی ترین حرفه است؟

متأسفانه ، بر خلاف ارزیابی های ساده انجام شده در عصر سنگ ، امروز ما کلمات پیچیده و سه کلمه نامه را دریافت می کنیم که مالی را دشوارتر می کند. اما در واقع ، هیچ چیز واقعاً تغییر نکرده است. دو سؤال وجود دارد که ما هنوز می پرسیم: "آیا ارزش آن را دارد؟و "چه مدت تا زمانی که سرمایه گذاری خود را بازیابی کنم؟"ما پاسخ می دهیم که با ROI و دوره بازپرداخت و به همین دلیل این دو معیار با ارزش هستند که هنگام ساخت یک پرونده تجاری استفاده می کنند و واقعاً تنها دو موردی که باید بدانید.

البته اگر امور مالی فقط دو معیار باشد ، کلاس های مالی یک ساعت دوام می آورد و بسیاری از اساتید و مشاوران دارایی بیکار وجود خواهد داشت. برای جلوگیری از این بحران بالقوه بیکاری ، مجموعه ای از معیارهای کمتری از جمله NPV ، TCO و IRR برای نگه داشتن دانشجویان در حال تحصیل و صورتحساب مشاوران ایجاد شده است. بیایید این معیارها را تغییر دهیم و آنچه را که آنها به ما می گویند درک کنیم ، و مهمتر از همه ، آنچه آنها به ما نمی گویند.

بازده سرمایه گذاری (ROI) متریک است که شما قبلاً آن را درک کرده اید ، حتی اگر فکر نمی کنید انجام دهید. این بازده سالانه ای است که شما در یک سرمایه گذاری دریافت می کنید و همان درصد است که یک بانک هنگام واریز وجوه به شما می گوید. اگر این بانک نرخ بهره 5 ٪ را ارائه دهد ، پس شما به طور شهودی می دانید که یک سپرده 100 دلار امروز از این پس 5 دلار در سال باز می گردد و هنوز 100 دلار سپرده خود را خواهید داشت.

در صورت اطلاع از بازگشت ، محاسبه ROI یک سرمایه گذاری آسان است. این کل بازدهی است که شما انتظار دارید (در این حالت ، 5 دلار) که براساس سرمایه گذاری شما تقسیم شده است (در اینجا 100 دلار است). بنابراین در این مثال ، 5 تقسیم شده توسط 100 = 0. 05 یا 5 ٪. این همه چیز در آن است. هرچه سود سالانه بیشتر باشد ، ROI بالاتر می رود در حالی که سرمایه گذاری اولیه بیشتر ROI کمتر می شود.

در هسته ، ما از یک افق زمانی سه ساله برای ارزیابی ROI یک پروژه استفاده می کنیم. تحلیلگران ما برای هر سه سال مزایای خالص (کل مزایای کمتر در کل در سال) را اضافه می کنند و سپس 3 را برای میانگین سود خالص سالانه تقسیم می کنند. این امر هرگونه تأثیر هزینه های اولیه یا هزینه های استقرار را صاف می کند و ارزیابی واقعی تری از ROI در حال انجام پروژه ها را ارائه می دهد.

بنابراین محاسبه ROI چیزی غیر از:

((سود خالص در سال یک + سود خالص در سال دو + سود خالص در سال سه) / 3)

کل هزینه اولیه

اکنون ممکن است افرادی را پیدا کنید که سعی کنند محاسبه ROI را با استفاده از عباراتی "ROI با وزن ریسک" یا "ROI سه ساله" به جای "ROI سالانه" پیچیده تر کنند. این محاسبات کاذب است که برای گمراه کردن خریدار به جای ارائه یک ارزیابی دقیق استفاده می شود. اگر مطمئن نیستید ، به بانک فکر کنید. اگر بانک شما از متریک استفاده نمی کند ، نباید.

دوره بازپرداخت قبل از بازپرداخت سرمایه گذاری خود چیزی بیش از زمان لازم نیست. بیایید به 100 دلار سرمایه گذاری خود برگردیم ، اما بازده سالانه 50 دلار (یا 50 ٪ ROI) را انجام دهیم. اگر هر سال 50 دلار دریافت کنید ، دو سال طول می کشد تا 100 دلار سرمایه گذاری خود را بازیابی کنید و دوره بازپرداخت خود را دو سال انجام دهید. بنابراین محاسبه کل سرمایه گذاری (100 دلار) است که با بازده سالانه در سال (50 دلار) یا دو سال تقسیم می شود. ساده.

در Nucleus ، ما معتقدیم دوره بازپرداخت قوی ترین متریک است که می توانید هنگام پیشنهاد ابتکار فناوری از آن استفاده کنید. در دو دهه ارائه پرونده های شغلی و همکاری با تیم های فروش و قهرمانان داخلی ، متوجه شدیم که احساس "احساس" بازپرداخت آسانتر از درک ROI است. اگر با بیان اینکه انتظار دارید این پروژه "سرمایه گذاری خود را در 24 ماه اول بازیابی کند" پرونده تجاری را ارائه دهید ، درک این مسئله آسانتر از گفتن این پروژه 50 ٪ ROI است. البته ، شما باید از هر دو معیار استفاده کنید ، اما اگر می خواهید احتمال تأیید پروژه شما را افزایش دهید ، پیشرو با دوره بازپرداخت یک استراتژی خوب است.

دوره بازپرداخت نیز اندازه گیری خطر است. هرچه یک پروژه برای بازگشت سرمایه گذاری خود طولانی تر باشد ، احتمال بازدهی که در واقع دریافت می کنید بیشتر از تخمین های اولیه متفاوت خواهد بود. دوره های بازپرداخت کوتاه باعث می شود انواع مالی طبیعی بدبینانه در شب راحت تر بخوابند زیرا می دانند که بدترین اتفاق می افتد ، پس از دوره بازپرداخت ، حداقل آنها هزینه خود را بازیابی کرده اند.

در اینجا اژدها باشید

اگر دوست دارید با خیال راحت می توانید بقیه این موارد را کنار بگذارید. فقط دو معیار ، دوره بازپرداخت و ROI وجود دارد و هر چیز دیگری هنگام ارزیابی فناوری بی فایده است.

هنوز می خوانید؟خوب پس ، ما به شما هشدار دادیم.

ارزش فعلی خالص (NPV) ارزش امروز پول دریافت شده در تاریخ آینده است. احتمالاً قبلاً می فهمید که 100 دلار دریافت شده امروز بیش از 100 دلار در سال دریافت می کند. به این دلیل است که شما می توانید 100 دلار دریافت کنید که امروز در بانک دریافت می کنید و بازپرداخت آن پول را دریافت می کنید. در مثال قبلی ما از این بانک که 5 ٪ در سپرده 100 دلار شما ارائه می دهد ، یک سال از این پس 5 دلار دیگر دریافت می کنید و 105 دلار در کل دارید. بنابراین ، گرفتن 100 دلار امروز برای قرار دادن در بانک از 5 دلار بیشتر از 100 دلار در سال است.

با NPV ، ما می توانیم پرداخت آینده را به پول امروز برگردانیم و محاسبه کنیم که 100 دلار دریافت می کنید سالانه از این پس امروز با نرخ بهره معین ارزش دارد ، در این حالت 5 ٪. ما فرمول واقعی را پرش خواهیم کرد و شماره ها را در یک ماشین حساب مالی وارد می کنیم تا پاسخ 95. 24 دلار را محاسبه کنیم. این بدان معناست که 100 دلار در سال از هم اکنون "ارزش فعلی" امروز 95. 24 دلار دارد. یا اگر امروز 95. 24 دلار با نرخ 5 ٪ نرخ بهره وارد بانک شوید ، از این پس 100 دلار در سال دریافت خواهید کرد.

خوب ، اکنون با ما بچسب ، این کمی پیچیده تر می شود. از آنجا که می توانید ارزش فعلی پولی را که از این پس دریافت می کنید محاسبه کنید ، می توانید ارزش فعلی پول دریافت شده دو ، سه یا بیشتر از این زمان را نیز محاسبه کنید. اگر تمام آن مقادیر سالانه را به امروز برگردانید ، می توانید آنها را اضافه کرده و "ارزش فعلی خالص" را برای کل پروژه محاسبه کنید.

شاید شما شنیده باشید که مردم می گویند "NPV پروژه چیست؟"افزودن ارزش فعلی همه پرداخت های آینده همان چیزی است که آنها در مورد آن صحبت می کنند. اما آیا NPV برای ارزیابی یک پروژه فناوری مفید است؟خوب ، نه ، اصلاً نیست. بیایید به مثال بانک نگاه کنیم. این بانک که نرخ 5 ٪ سرمایه گذاری 100 دلار را ارائه می دهد ، هر سال 5 دلار یا 15 دلار در سه سال اول باز می گردد. اگر امروز ارزش فعلی این 5 دلار پرداخت را محاسبه کنیم ، برای پرداخت سال یک سال 4. 78 دلار ، 4. 54 دلار برای سال دو سال و 4. 32 دلار برای سال سه پرداخت برای کل NVP این سه پرداخت 13. 64 دلار ، نه 15. 00 دلار دریافت می کنیم. این ارزش فعلی پرداخت های آینده است ، اما وقتی NPV را محاسبه می کنید ، باید هزینه اولیه را نیز در بر بگیرید. سپس ریاضی با ورود خالص 13. 64 دلار برای NPV واقعی از دست دادن 86. 36 دلار ، به یک خروجی اولیه 100 دلار تبدیل می شود.

صبر کنید ، من برای این سرمایه گذاری پول از دست داده ام؟من فکر کردم 5 ٪ ROI دارد؟این کار ، فقط یک NPV منفی در سه سال اول است. ما باید ارزش باقیمانده پروژه را در پایان سال سه اضافه کنیم (در این حالت این سپرده 100 دلار خواهد بود) ، اما این برای یک پروژه فناوری بدون ارزش باقیمانده غیرممکن است. ما می توانیم بیشتر بیرون برویم ، برای گفتن سال 10 یا 20 ، اما این واقع بینانه نیست و فقط در تلاش است تا مشکل اساسی را با متریک NPV برطرف کنیم.

NPV برای محاسبه ارزش پول در دوره های مختلف در زمان مناسب است ، اما اضافه کردن آن و محاسبه "خالص" تنها در صورتی مفید است که پروژه دارای یک آغاز و پایان مشخص باشد. اگر شما یک شرکت ساختمانی در حال ساخت یک ساختمان اداری باشید ، ممکن است صادق باشد ، اما با یک سرمایه گذاری فناوری که مزایای جاری را ارائه می دهد ، صادق نیست.

نکته آخر این است که هرگز زمانی وجود ندارد که از NPV برای ارزیابی ابتکار فناوری استفاده شود.

نرخ بازده داخلی (IRR) ROI نیست. اگر ROI بود به آن ROI گفته می شد. این نیستمتأسفانه IRR کلمه "بازگشت" را در آن قرار داده است ، بنابراین بسیاری از افراد فکر می کنند که باید به اندازه ROI خوب باشد. این افراد خطرناک هستند. IRR هیچ ارتباطی با ROI یک پروژه ندارد و چیزی کاملاً متفاوت را محاسبه می کند. IRR نرخ بهره را که جریان NPV را برابر با 0 برابر می کند محاسبه می کند؟

شما ممکن است گاهی اوقات IRR را به عنوان ROI در برخی از مواد بازاریابی فروشنده فناوری استفاده کنید. چرا؟پاسخ بارز این است که مردم بهتر نمی دانند ، اما یک جواب بدتر وجود دارد که ممکن است در بازی باشد. یک مشاور بی پروا می تواند با تنظیمات بسیار جزئی در برآورد مزایا یا جدول زمانی ، در IRR تأثیر بگذارد ، در واقع ایجاد IRR مورد نظر شما.

بگذارید به شما نشان دهم چگونهبیایید بگوییم که من دو پروژه را در نظر می گیرم که هرکدام نیاز به سرمایه گذاری اولیه 100 دلار دارند و طی ده سال اول همان 100 ٪ IRR را تولید می کنند. هر دو پروژه برابر به نظر می رسند و از آنجا که من به یک بازه زمانی ده ساله نگاه می کنم ، مطمئناً می توانم این مورد را که به اندازه کافی کامل هستم ، بیان کنم. اما اگر پروژه اول در پایان سال اول 200 دلار برگردد و تنها 1 دلار ده سال بعد در حالی که پروژه دوم برای 9 سال اول و 102،000 دلار در سال ده چیزی بازگرداند؟چی؟102،000 دلار در سال 10؟عالی! واضح است که پروژه دوم بسیار بهتر از اول است. اگر ما به طور متوسط پرداخت در طی ده سال و میانگین ROI سالانه را محاسبه کنیم ، پروژه اول دارای ROI سالانه 20 ٪ است در حالی که دوم دارای ROI سالانه 10،200 ٪ است

سردرگم؟به مثال بانک برگردید. تصور کنید که شما و دوستتان هرکدام یک سی دی 10 ساله را با 100 دلار سرمایه گذاری خریداری می کنید که 100 ٪ IRR را ارائه می دهد. ده سال بعد به بانک می روید و آنها با خوشحالی به شما 201 دلار به علاوه 100 دلار سرمایه گذاری اولیه (و یک قلم) به شما می دهند در حالی که دوست شما 102،000 دلار به علاوه 100 دلار اولیه خود (و یک آبجو برای شما خریداری می کند). به همین دلیل هرگز IRR را در بانک استفاده نمی کنید. این یک اندازه گیری دقیق از بازگشت یک پروژه نیست.

هنوز هم می خواهم یک Irr Ninja باشد. خوب ، این ترفند است. اگر جدول زمانی را گسترش داده و تنظیمات جزئی را در اوایل پرداخت انجام دهید ، می توانید IRR را به طرز چشمگیری تنظیم کنید. اگر ما به جای 200 دلار 300 دلار پرداخت اولیه را انجام دهیم ، IRR به 200 ٪ افزایش می یابد ، و این باعث می شود دو برابر جذاب از پروژه دوم جذاب باشد ، اما هنوز هم یک انتخاب نسبتاً ضعیف است. از نظر فنی مسئله مربوط به نرخ سرمایه گذاری مجدد فرض شده است و فرمولی به نام MIRR برای آن تنظیم می شود اما چیزی بیش از تلاش برای رفع یک معیار بد نیست.

من می خواهم بگویم که ما هرگز IRR را نمی بینیم ، اما در واقع تحلیلگران ما به طور منظم آن را می بینند. در یک مورد از ما خواسته شد که به طور مستقل یک پرونده تجاری "ROI" تولید شده توسط یک تیم ارزش تجاری فروشنده را برای توجیه خرید راه حل خود توسط یک شهرداری بزرگ ، تجزیه و تحلیل کنیم. پرونده تجاری دارای یک IRR بسیار مثبت مثبت بود ، اما وقتی ما با استفاده از یک محاسبه ROI واقعی ، مزایای آن را ارزیابی کردیم ، دریافتیم که این پروژه هرگز بازده مثبتی ایجاد نمی کند. در این حالت ، هیچ راهی در اطراف آن وجود نداشت. فروشنده دروغ می گفت.

موارد بسیار منحصر به فردی وجود دارد که IRR می تواند مفید باشد ، اما نادر است و ما هرگز نمونه ای از ارزیابی فناوری ندیده ایم. RLE این است که هرگز از IRR برای ارزیابی سرمایه گذاری فناوری استفاده نکنید. اگر آن را می بینید ، یا به جای ROI به شما ارائه می شود ، پیاده روی کنید (یا فرار کنید).

خوب ، هنوز کنجکاو در مورد IRR؟در اینجا نمونه ای از چگونگی استفاده صحیح از IRR وجود دارد.

بیایید از مثال شرکت ساختمانی خود استفاده کنیم و فرض کنیم که در طول سال آینده قصد ساخت ساختمان را دارید. شما با هزینه مواد و نیروی کار و زمان پرداخت به همراه مبلغ فروش نهایی در پایان پروژه ، یک برنامه دقیق تهیه می کنید. اکنون باید وام ساختمانی را برای پرداخت هزینه این پروژه در هنگام ساخت آن پیدا کنید. البته ، این بانک قصد ندارد با شما مذاکره کند که چقدر به شما می دهد. شما به اندازه کافی برای ساخت ساختمان نیاز دارید و نیمی از ساختمان فقط این کار را انجام نمی دهید. آنچه بانک در مورد آن مذاکره خواهد کرد ، نرخ بهره وام ساخت و ساز است. اینجا جایی است که IRR می درخشد. IRR نرخ بهره را که NPV را برابر با 0 تعیین می کند ، محاسبه می کند ، بنابراین هیچ پولی در جدول ضرب المثل باقی نمی گذارد. اتفاقاً این جدول شماست. بنابراین ، اگر با بانکی که کمتر از IRR محاسبه کرده اید ، در آن جدول در آن جدول مذاکره کنید. اگر نرخ بالاتر از IRR باشد ، می خواهید پول شخصی خود را به جدول اضافه کنید تا پروژه کار کند. باحال ، درست است؟

هزینه کل مالکیت (TCO) چیزی بیش از کل هزینه ، خوب ، مالکیت نیست. درک این تعداد خوبی است ، اما فقط ارزانترین پروژه را به شما می گوید ، نه بهترین. البته ارزانترین گزینه همیشه انجام هیچ کاری نیست. محاسبه TCO هنگام بودجه برای سمت هزینه یک پروژه مفید است ، اما در بیشتر موارد ، TCO را به عنوان یک متریک برای تصمیم گیری در مورد فناوری نادیده بگیرید.

نسبت هزینه برای سود ، بازده را برای هر 1 دلار هزینه شده محاسبه می کند. این یک معیار مفید برای کمک به افراد غیر مالی است که میزان سرمایه گذاری را درک می کنند ، اما باید به عنوان یک شماره 1 تا X بیان شود نه درصدی. با کمال تعجب ، ما گاهی اوقات می بینیم که ROI به عنوان کل مزایای بیش از 3 سال که بر اساس کل هزینه ها تقسیم می شود ، محاسبه می شود. این ROI نیستاین فقط سود برای هزینه است. در بیشتر موارد به هیچ وجه مفید نیست.

معیارهای دیگری نیز وجود دارد ، و افراد زیادی هنگام ارزیابی فناوری در مورد هزینه های فرصت یا عوامل خطر صحبت می کنند. شما می توانید با خیال راحت همه این موارد را نادیده بگیرید. تنها دو معیار مورد استفاده دوره بازپرداخت و ROI است. آنها محاکمه و درست هستند ، آنها غارنشین زودهنگام شکار می کنند ، به هر حرفه ای مالی آموزش داده می شوند ، و تنها یک راه برای محاسبه صحیح آنها وجود دارد.