مزایا و مضرات اوراق قرضه چیست؟

شرکت ها غالباً از طریق بدهی پول جمع می کنند. این کار می تواند از طریق وام یا تأمین مالی بانکی انجام شود اما اغلب از طریق فروش اوراق قرضه انجام می شود. شرکت های بزرگ ، به ویژه ، از بازار اوراق قرضه استفاده می کنند. سهام خصوصی به دلیل هزینه بالای آنها ، چه از نظر پولی و چه از نظر از دست دادن احتمالی کنترل ، برای شرکتهای مستقر ایده آل نیست.

برای تأمین اعتبار ، بسیاری از شرکت ها اوراق بهادار شرکت ها را به سرمایه گذاران می فروشند. پیوند مانند IOU است. هنگامی که یک شرکت اوراق قرضه را به فروش می رساند ، در پایان عمر اوراق (تاریخ سررسید) ، به پرداخت سود دوره ای خریدار اوراق قرضه و همچنین مبلغ یکپارچه مدیون است. اوراق قرضه معمولی با ارزش چهره ای که به آن ارزش PAR نیز گفته می شود صادر می شود ، از 1000 دلار یا برخی از 1000 دلار. این مبلغ مبلغی را که یک شرکت در سررسید اوراق بهادار می دهد ، ارزش آن را می دهد. مبلغی است که شرکت باید در پایان عمر اوراق قرضه به خریدار بپردازد. پرداخت بهره ، همچنین پرداخت کوپن به پرداخت سود پرداخت شده توسط یک شرکت به دارنده اوراق قرضه.، معمولاً به صورت دوسالانه ساخته می شوند اما تقریباً می توانند از هر مدت استفاده کنند. حتی اوراق قرضه کوپن صفر نیز وجود دارد که فقط در بلوغ ارزش صورت را پرداخت می کنند.

مزایا و مضرات اوراق قرضه

یکی از مزایای صدور اوراق قرضه این است که شرکت منافع مالکیت را از بین نمی برد. هنگامی که یک شرکت سهام را به فروش می رساند ، علاقه مالکیت را در شرکت تغییر می دهد ، اما اوراق قرضه ساختار مالکیت را تغییر نمی دهد. اوراق قرضه انعطاف پذیری را برای یک شرکت فراهم می کند: می تواند اوراق قرضه با مدت زمان مختلف ، ارزش ، شرایط پرداخت ، تبدیل و غیره را صادر کند. اوراق قرضه همچنین تعداد سرمایه گذاران موجود در شرکت را گسترش می دهد. از نظر سرمایه گذار ، اوراق بهادار به طور کلی از سهام خطر کمتری دارند. بیشتر اوراق بهادار شرکتی رتبه بندی داده می شود - اندازه گیری ریسک مرتبط با داشتن اوراق قرضه خاص. بنابراین ، سرمایه گذاران ریسک پذیر که سهام شرکت را خریداری نمی کنند می توانند در اوراق بهادار شرکت های بسیار دارای ریسک کمتری به دنبال بازده کم خطر باشند. سرمایه گذاران همچنین به اوراق قرضه کشیده می شوند زیرا بازار اوراق بهادار بسیار بزرگتر از بازار سهام است و اوراق قرضه بسیار مایع و خطرناک تر از بسیاری از انواع دیگر سرمایه گذاری ها است.

یکی دیگر از مزیت های شرکت ، امکان ایجاد اوراق بهادار "قابل تماس" است - شرکت می تواند سرمایه گذار را وادار کند تا اوراق قرضه را قبل از تاریخ بلوغ به شرکت برگرداند. غالباً ، هزینه اضافی برای شرکت (حق بیمه تماس) وجود دارد که باید به دارنده اوراق قرضه پرداخت شود ، اما ارائه تماس سطح دیگری از انعطاف پذیری را برای شرکت فراهم می کند. اوراق قرضه همچنین ممکن است قابل تبدیل باشد. این شرکت می تواند شامل مقرراتی باشد که به صاحبان اوراق قرضه اجازه می دهد اوراق قرضه خود را به سهام سهام در شرکت تبدیل کنند. این امر به شرکت اجازه می دهد تا هزینه اوراق قرضه را کاهش دهد ، زیرا دارندگان اوراق قرضه معمولاً در ازای گزینه تبدیل اوراق به عدالت ، پرداخت کوپن پایین تر را می پذیرند. شاید مهمترین مزیت برای صدور اوراق بهادار از نظر مالیات باشد: پرداخت بهره به صاحبان اوراق قرضه ممکن است از مالیات شرکت کسر شود.

یک نقطه ضعف اصلی اوراق قرضه این است که آنها بدهی هستند. شرکت باید پرداخت سود اوراق قرضه خود را انجام دهد. اگر یک شرکت نتواند پرداخت بهره خود را انجام دهد ، دارندگان اوراق قرضه می توانند آن را به ورشکستگی برسانند. در ورشکستگی ، دارندگان اوراق بهادار ترجیح انحلال نسبت به سرمایه گذاران با مالکیت دارند - یعنی سهامداران. علاوه بر این ، بسیار اهرم می تواند خطرناک باشد: یک شرکت می تواند خود را با بدهی بیش از حد بارگیری کند و قادر به پرداخت بهره خود یا پرداخت ارزش چهره نباشد. نکته مهم دیگر "هزینه" بدهی است. هنگامی که نرخ بهره زیاد است ، شرکت ها باید نرخ بهره بالاتری را برای جذب سرمایه گذاران ارائه دهند.

غذای اصلی

شرکت ها غالباً از طریق بدهی فعالیت های سرمایه و مالی را افزایش می دهند. وام های بانکی یکی از منابع بدهی است ، اما شرکت های بزرگ اغلب برای تأمین اعتبار به اوراق قرضه روی می آورند. اوراق قرضه IOU است که به موجب آن شرکت اوراق قرضه را به یک سرمایه گذار می فروشد. موافقت می کند که پرداخت های دوره ای را انجام دهد ، مانند 5 درصد از ارزش چهره اوراق سالانه. و در تاریخ بلوغ ، ارزش چهره اوراق را به سرمایه گذار می پردازد. در استفاده از اوراق قرضه به عنوان یک ابزار مالی برای شرکت چندین مزیت وجود دارد: شرکت از مالکیت در شرکت دست نمی گذارد ، سرمایه گذاران بیشتری را به خود جلب می کند ، انعطاف پذیری خود را افزایش می دهد و می تواند پرداخت بهره را از مالیات شرکت ها کسر کند. اوراق قرضه برخی از معایب دارند: آنها بدهی هستند و می توانند به یک شرکت بسیار اهرم آسیب برساند ، شرکت باید در موعد مقرر ، بهره و اصلی را بپردازد و دارندگان اوراق بهادار نسبت به سهامداران در هنگام انحلال ترجیح می دهند.

تمرینات

1. پیوند را توصیف کنید.
2. برخی از مزایای شرکت در صدور اوراق قرضه چیست؟
3. برخی از معایب شرکت در استفاده از اوراق قرضه چیست؟