برای نشانه هایی از رشد اقتصادی در آسیا، به شمال نگاه کنید

بر اساس گزارش پژوهشی گلدمن ساکس، بازگشایی چین و بهبود اقتصادی در کره می تواند مرکز ثقل بازارهای سهام آسیا را به سمت شمال، دور از هند و کشورهای آسه آن، تغییر دهد.

این تغییر در حال حاضر با عملکرد قوی بازار سهام شمال آسیا در ابتدای سال آغاز شده است و می تواند در اواسط سال با افزایش نرخ بهره، پیش بینی بازارها برای بازگشت رشد جهانی در سال 2024 و تضعیف دلار آمریکا، شتاب بیشتری به دست آورد. در سطح بازار، این ممکن است در بهبود رشد درآمد منطقه ای از 4 درصد در سال جاری به 16 درصد در آینده آشکار شود. سرمایه گذاران شروع به "پیش معامله" این بهبود پیش بینی شده کرده اند و ممکن است با بهبود چشم انداز کلان ریسک بیشتری را در نظر بگیرند.

بر اساس این گزارش، دو عامل مهم وجود دارد: زمان بندی فدرال رزرو آمریکا برای تسهیل سیاست افزایش نرخ بهره و بازگشایی چین پس از کاهش سیاست سختگیرانه «صفر کووید». تحلیلگران GS انتظار دارند که نرخ وجوه فدرال در طول سه ماهه دوم به اوج خود برسد و این به عنوان "نقطه عطف بالقوه برای بازارهای سهام آسیایی با توجه به تاثیری که سیاست پولی ایالات متحده بر سهام آسیایی دارد."در مورد چین، استراتژیست ها خاطرنشان می کنند که بازگشایی چین با توجه به تسهیل سیاست ها در بسیاری از ابعاد، از جمله پولی، مالی، دارایی و مقررات و همچنین دور شدن از کووید صفر، بهتر است به عنوان «بازیابی رشد» نامیده شود.

نویسندگان همچنین خاطرنشان می کنند که در حالی که احتمالاً دلار طی سه تا شش ماه آینده تقویت می شود، آنها انتظار دارند که در اواسط سال به اوج خود برسد و سپس در پایان آن ضعیف شود. آنها نتیجه می گیرند که این امر برای سهام در آسیا-اقیانوسیه فال نیک خواهد بود، زیرا از نظر تاریخی یک همبستگی معکوس قوی بین دلار آمریکا و عملکرد سهام منطقه وجود داشته است.

با توجه به تفاوت های گسترده ای که استراتژیست های GS در عملکرد منطقه ای انتظار دارند، کجا باید ریسک بیشتری کرد، یک سوال متفاوت است. در اینجا یک عکس فوری از تحلیل آنها بر اساس بازار آمده است:

• چین: شاخص MSCI چین از زمان پایین آمدن در تاریخ 31 اکتبر 2022 55 ٪ تجمع کرده است ، اما محققان GS می نویسند که "بازار هنوز فضای دیگری برای قدردانی دارد."علاوه بر این ، آنها می گویند آنچه در چین می بینند بیش از آنچه که به عنوان "بازگشایی چین" توصیف شده است. آنها می نویسند: "تجمع بازار فعلی فقط تجارت مصرف کننده و بازیابی خدمات نیست (همانطور که فقط در مورد بازگشایی بود)" ، آنها می نویسند ، "اما یک رشد رشد گسترده تر مبتنی بر طیف گسترده ای از صنایع است."با توجه به این نکته ، آنها پیش بینی رشد درآمد خود را در چین به 17 ٪ برای سال 2023 افزایش داده اند ، از تخمین قبلی در پایان سال 2022 از 13 ٪.
• کره جنوبی: این گزارش می گوید ، چشم انداز در سال 2024 روشن به نظر می رسد ، با توجه به این که سرمایه گذاران احتمالاً امسال بازگشت اقتصادی این کشور را پیش بینی می کنند. مطمئناً ، چشم انداز نزدیک مدت برای درآمد کره به دلیل چشم انداز ضعیف رشد جهانی ، حساسیت چرخه ای بازار و اهرم بالای عمل در بخش های سنگین وزن مانند نیمه هادی ها "ضعیف" است. پیش بینی می شود این ابرها در نیمه دوم سال 2023 بلند شوند و در سال 2024 بهبود بالقوه 50 ٪ بازار را ایجاد کنند و از موضع مثبت نویسندگان حمایت کنند. یکی دیگر از احتمال تحلیلگران ما افزایش می یابد: شانس اقتصاد کره جنوبی به وضعیت توسعه یافته ارتقا یافته است ، که می تواند به طور قابل توجهی سرمایه گذاری در آن بازار را هدایت کند و متعاقباً در ارزیابی خود افزایش یابد.
• تایوان: با احتیاط در اواخر سال 2022 ، به دلیل رکود در سخت افزار فناوری و نگرانی های ژئوپلیتیکی ، استراتژیست های ما دیدگاه خود را از تایوان ارتقا داده اند. آنها می نویسند: "[اصول] به نظر می رسد که تثبیت یا بهبود می یابد ، ارزیابی ها دوباره تنظیم شده اند و خطر ژئوپلیتیکی در حال تعدیل است."تجزیه و تحلیل آنها در ادامه می گوید که ، با قرار گرفتن در معرض قابل توجهی در تجارت با چین ، تایوان از بازگشایی آن کشور سود می برد. علاوه بر این ، "اقتصاد و سهام عدالت در معرض رشد جهانی و ایالات متحده قرار دارد ، جایی که به نظر می رسد خطرات رکود اقتصادی تعدیل می شود."
• هند: داستان رشد کشور همچنان قوی است ، با پیش بینی تولید ناخالص داخلی تقریباً از 7 ٪ در سال 2022 تا 5. 9 ٪ در سال 2023 هنوز هم جامد است. حق بیمه را نسبت به بقیه منطقه ثبت کنید. علاوه بر این ، مسائل چرخه ای نزدیک مدت مانند تورم به عنوان پایدار تلقی می شود ، و سایر بازارها ممکن است بر اساس انتظارات بازگشایی و بازیابی بهتر عمل کنند.
• در جای دیگر: انتظار می رود هنگ کنگ و تایلند با بهبود حرکت رشد به چین بپیوندند - هنگ کنگ به دلیل روابط نزدیک با اقتصاد چین و تایلند ، زیرا این امر می تواند از یک سال کامل گردشگری و نرخ حمل و نقل پایین بهره مند شود. از طرف دیگر ، استرالیا و مالزی - که هر دو از رشد اقتصادی بالایی برخوردار هستند - انتظار می رود بیشترین سرعت را کاهش دهند. فیلیپین احتمالاً نسبتاً کاهش می یابد اما هنوز هم رشد مثبتی دارد. اقتصاد سنگاپور احتمالاً در سال 2023 کند خواهد شد و در سال 2024 ، در میان بالاترین در منطقه ، افزایش می یابد. سرانجام ، انتظار می رود رشد اندونزی به طور قابل توجهی کند شود - از 40 ٪ در سال 2022 به دامنه 4 ٪ تا 8 ٪ در سال 2023 و 2024 با کاهش سود کالا.

بر اساس بخش ، نویسندگان به فرصت هایی در چرخه های ارزش انتخابی - انرژی و اتومبیل - با قرار گرفتن در معرض انتخاب در فنی و نیمه هادی ها و همچنین برخی از بخش های دفاعی مانند ارتباطات ، اشاره می کنند. نویسندگان با توجه به اوج مورد انتظار در سختگیری سیاست های پولی در محله های آینده ، چشم انداز خود را برای بخش بانکی تعدیل می کنند.